观点：上半年盈利整体缩水 公募基金行业业绩分化明显
公募基金中期业绩报目前已经基本披露完毕。据不完全统计，截至8月30日晚间，有62家公募基金发布了半年报。整体来看，今年上半年，在A股市场震荡行情下，公募基金产品发行速度较上年有所放缓，公募基金公司业绩整体面临缩水。数据显示，62家基金公司2022年上半年合计净利润达到194.65亿元，相比2021年同期的213.7亿元缩水近9%。
与此同时，上半年公募基金行业赚钱能力两极分化现象依旧明显。6家头部公募基金公司上半年平均净利润超12.4亿元，而62家基金公司平均净利润仅为3.14亿元，另外还有多家公司出现亏损。
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对于部分基金公司上半年净利润下滑的原因，业内人士分析认为，一方面是A股市场震荡，权益类基金规模缩水，影响基金公司管理费收入；另一方面是部分基金公司自有资金持有的存量权益基金净值下跌，也会拖累基金公司净利润。
公募基金行业业绩出现分化
整体来看，今年上半年，公募基金公司业绩分化明显，头部基金公司盈利能力依旧强势。其中，易方达、工银瑞信、富国基金、华夏基金、汇添富基金、广发基金等公司净利润均超过10亿元。与此同时，江信基金、九泰基金、瑞达基金等5家基金公司净利润出现亏损。
具体来看，易方达基金今年上半年实现营业收入68.31亿元，同比微增0.85%；净利润17.26亿元，同比下降6.23%。其公告显示，2022年6月末，易方达基金的公募基金规模合计16238.24亿元，较2021年末下降4.84%；剔除货币市场型基金后的规模合计11431.24亿元，行业排名第一位。
银行系公募基金今年保持增长势头。上半年，工银瑞信实现净利润15.05亿元，排名第二位，相较去年上半年14.55亿元的净利润增长3.44%。建信基金上半年净利润5.89亿元，相较2021年上半年的4.97亿元，增幅达到18.51%。
富国基金、华夏基金、汇添富基金、广发基金净利润均超过10亿元，分别为11.22亿元、10.58亿元、10.09亿元、10.02亿元。招商基金、兴证全球基金、南方基金、博时基金净利润也超过8亿元。
曾经的营收大户天弘基金今年上半年也出现较大的利润下滑。今年上半年，天弘基金营收为27.44亿元，较上年同期的36.17亿元下降24.14%；净利润为7.86亿元，较上年同期的10.21亿元下降23.02%。交银施罗德净利润也出现两位数下降。去年上半年，交银施罗德实现净利润为9.77亿元，而今年上半年净利润已降至8.32亿元，同比减少14.84%。
与此同时，还有多家基金公司上半年出现亏损。其中，江信基金亏损近2500万元。摩根士丹利华鑫基金、九泰基金、富安达基金和南华基金上半年净利润分别亏损2328.12万元、1748.89万元、1439.66万元和1235.74万元。其中，摩根士丹利华鑫基金、九泰基金、富安达基金在2021年上半年净利均为正值，而今年上半年均由盈转亏。
公募基金产品创新步伐加快
今年上半年，在A股市场震荡的大背景下，新发基金节奏放缓，公募基金市场进入存量博弈阶段。与此同时，上半年权益市场持续震荡，投资者避险情绪有所升温，债券型基金等相对稳健的产品更符合投资者偏好，因此，今年经营情况较好的大型基金公司不少是固收领域具有优势的公司。
另外，今年上半年，公募基金公司产品创新步伐加快，搭上“爆款”产品快车的公募基金公司管理规模因此实现增加。例如，今年上半年同业存单基金受到投资者的追捧，规模已经超过2000亿元。今年5月，兴银基金成功发行了一只同业存单指数基金，首发规模超过33亿元，给公司管理规模带来了增量。
公募REITs、ETF产品还在持续扩容。近日，首批已获批的8只跨市场政金债ETF中，已有多只ETF陆续发行，包括博时基金、富国基金等多家公司旗下产品。与此同时，公募基金布局政金债ETF的热情依然高涨，该品类已申报的基金数量超过20只。业内人士表示，政金债ETF将进一步完善场内工具型产品的风险梯度，满足投资者多样化的投资需求。
4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，积极鼓励公募产品及业务守正创新；鼓励基金管理人以满足居民财富管理需求为出发点，以风险可测可控、投资者有效保护为前提，加大产品和业务创新力度，切实提高公募基金服务实体经济能力。
格上财富金樟投资研究员蒋睿表示，今年上半年市场环境不佳，基金规模扩张较难。对一些小公司来说，在收入缩水而成本不变的情况下，较易形成亏损。他表示，基金行业已经进入了存量博弈阶段，强者恒强现象显著，但中小基金公司并非没有机遇，如果能发挥自身优势，找到属于自己的发展路径，在市场上也能拥有一席之地。
富国基金总经理陈戈近日表示，不要把主要精力放在规模增长上，而是要放在提升投资能力上。陈戈认为，要持续提高投资管理能力，公募基金行业处于同质化竞争阶段，从发展的角度来看，同质化现象会逐步减退，公募基金的专业化程度也会越来越高。
业内人士表示，今年以来，公募基金市场发展保持较高韧性，一方面在于监管不断加码，支持行业高质量发展；另一方面，在资本市场深化改革大背景下，公募基金行业发展更具潜力。
