受春节因素影响居民消费价格有所上涨专家预计下一阶段国内物价仍将延续温和态势
国家统计局近日发布的数据显示，1月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.1%，环比上涨0.8%。1月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.8%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比上涨0.1%，环比下降0.7%。
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟告诉《金融时报》记者，1月份，CPI同比温和抬升，PPI同比延续收缩态势，符合市场一致性预期，主要原因是基数效应、季节因素叠加需求端回暖，特别是节日消费需求提振。
春节效应拉动1月CPI有所上涨
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1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，居民消费价格有所上涨。
从环比看，CPI由上月持平转为上涨0.8%，食品和非食品价格均有所上涨。其中，食品价格上涨2.8%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.52个百分点。食品中，受春节等季节性因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果、薯类和水产品价格均有上涨，且涨幅比上月均有扩大；生猪供给持续增加，猪肉价格下降10.8%，降幅比上月扩大2.1个百分点。
“1月份，猪肉价格环比下跌幅度较大，引发各方关注。但受春节错期因素影响，当月蔬菜价格大幅上涨，充分对冲了猪肉价格下跌带来的影响，是推高1月份CPI同比涨幅的主要原因。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。
非食品价格由上月环比下降0.2%转为上涨0.3%，影响CPI上涨约0.25个百分点。非食品中，随着疫情防控政策优化调整，出行和文娱消费需求大幅增加，飞机票、交通工具租赁费、电影及演出票、旅游价格均呈现上涨态势；家政服务、宠物服务、车辆修理与保养、美发等价格均有上涨，涨幅在3.8%至5.6%之间；国内汽油和柴油价格小幅下降。
从同比看，1月份CPI上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，食品价格上涨6.2%，涨幅比上月扩大1.4个百分点，影响CPI上涨约1.13个百分点。非食品价格上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，影响CPI上涨约0.98个百分点。
据测算，扣除食品和能源价格的1月份核心CPI同比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。王青表示，更能反映整体物价水平的核心CPI继续处在明显偏低水平，显示当前整体物价形势稳定。由此可见，1月份尚未出现消费修复带动物价全面较快上涨迹象，也表明在促消费方面空间较大。
工业品价格下降带动PPI继续下探
1月份，受国际原油价格波动和国内煤炭价格下行等因素影响，工业品价格整体继续下降。
中国民生银行首席经济学家温彬表示，1月份，国际大宗商品价格涨跌互现，全球经济衰退预期边际改善，导致原油价格温和反弹；暖冬与充足储备导致天然气价格明显回落至俄乌冲突之前水平；经济前景边际改善促使主要有色金属价格低位反弹。不过受传导时滞影响，国内工业品价格相对滞后于国际市场。
从环比看，PPI下降0.4%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中，生产资料价格下降0.5%，降幅收窄0.1个百分点；生活资料价格下降0.3%，降幅扩大0.1个百分点。具体来看，输入性因素影响国内石油相关行业价格下行。煤炭保供持续发力，煤炭开采和洗选业价格由上月上涨0.8%转为下降0.5%。钢材市场预期向好，黑色金属冶炼和压延加工业价格涨幅扩大。
从同比看，PPI下降0.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，生产资料价格下降1.4%，降幅与上月相同；生活资料价格上涨1.5%，涨幅回落0.3个百分点。调查的40个工业行业大类中，价格下降的有15个，与上月相同。王青表示，1月份，原油需求预期回暖而供给预期下降，带动油价震荡走强，但因上年同期俄乌冲突风险大幅推高国际原油价格，高基数导致今年1月份原油价格同比由正转负，是当月PPI同比降幅扩大的主要原因之一。
国内物价走势将延续温和状态
展望下一阶段物价走势，专家普遍认为，国内物价走势将保持温和状态，其中，CPI同比涨幅可能在一段时间内收窄，PPI同比下行压力较大。
王青表示，猪肉价格下跌对CPI的下拉作用有望减弱，但2月份菜价同比将再度转负，带动食品CPI同比涨幅收窄。高基数下，今年2月份国内成品油价格同比将显著下行。另外，尽管当前消费修复势头持续，但市场商品和服务供给充足，短期内价格水平上涨空间有限。预计2月份CPI同比将在1.9%左右，继续处于温和水平。预计今年一季度PPI将延续弱势运行状态，其中上年同期基数明显偏高，加之新涨价动能有限，都会明显抑制PPI同比涨幅。
对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，伴随经济活动恢复以及消费需求回暖，将带动商品和服务价格走高，服务业需求恢复相对较快，但对物价影响较大的食品价格预计继续保持温和。综合来看，预计今年CPI同比前低后高，中枢小幅抬升，整体温和可控。此外，随着国内需求回暖，基建建筑维持较高景气度，房地产企稳，有望带动PPI同比改善。但全球需求放缓，海外金融环境继续偏紧，对大宗商品价格前景构成一定限制，加之去年基数继续偏高，预计今年PPI同比低位运行。
“展望今年上半年，随着供需两端逐渐恢复，物价将继续运行在下行通道。”植信投资研究院研究员丁宇佳表示，随着春节结束、气温转暖，食品价格回落，对CPI的上拉作用减轻甚至转为拖累。尤其是猪肉价格在市场供应充足下继续下跌，触发国家猪肉收储机制，预计上半年逐渐企稳，上半年CPI将趋于下行。油价短期内可能出现反复，以及节后企业陆续复工复产，供给好转但需求修复仍有较大不确定性，上半年PPI同比下行压力较大。
